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遭警方突击调查!国际投行瑞信接连踩雷两起事故,分析师称损失或达75亿美元

连续爆发的两起踩雷事件已使瑞信陷入两难境地。

来源:图虫创意

记者|陈靖

身处水深火热境地的瑞信再遭警方调查。

瑞士媒体NZZ近日报道称,瑞士警方突击了瑞士两大国际投行之一瑞士信贷(简称成为“瑞信”)在苏黎世的办公室,并带走了与英国一家已经破产的供应链融资公司Greensill Capital(“Greensill”)相关的文件资料。根据NZZ报道,警方的调查范围还包括瑞信管理相关基金和进行市场营销时的行为。

此后,瑞信在发出的声明中确认了警方的行动以及部分文件被取走调查,但强调警方行动并非针对瑞信,并表示将积极配合当局调查。

事实上,连续爆发的两起事件已经使瑞信陷入两难境地。

瑞信董事会在9月讨论的战略评估中表示,集团的困境可能受到外部因素的影响,Greensill和archgos这两家基金的破产损害了该行的利润和客户。

瑞信旗下瑞信资管通过4只供应链金融基金投资于Greensill或其附属公司发行的债券,资产净值合计约100亿美元。今年3月,Greensill宣布破产后,瑞信暂停了这4只基金的赎回和认购,以保护基金投资者利益。

瑞信资管10月7日宣布,将先清退2只规模较小的供应链金融基金,规模分别为2.6亿美元和6.7亿美元,最迟一笔款项将于2022年1月支付。目前对于2只规模较大的基金尚未有进一步安排。截至9月底,瑞信已经向投资者退还了63亿美元。

此外,Greensill对瑞信还有9000万美元的贷款尚未偿还,截至二季度末,瑞信已将这部分贷款价值减计为5600万美元。

瑞信表示,将通过法律手段尽可能挽回损失,该行预计与追回款项相关的法律费用可能高达1.45亿美元。

本次“踩雷”源于瑞信投行和资管部门。

瑞信此前将100亿美元的客户资金投资于英国金融公司Greensill,随后该公司在比尔黄(Bill Hwang)家族理财室Archegos的融资交易上损失了55亿美元。其中对Greensill的投资决定源于瑞信的资管部门,对Archgos的损失来自投行部门。

根据彭博报道,投资Greensill的100亿美元中,有30亿美元可能永远无法收回。自2019年初以来,瑞信的财富和资产管理部门每个季度都有健康的资金净流入;但2021年第二季度,该部门流出了约60亿瑞士法郎(65亿美元)的资金。

Archegos带来的损失则是由于更深层次的问题,在此事曝光之前,集团董事会委托律师撰写了一份报告。这份报告表示,瑞信“未能有效应对鼓励大胆冒险和不明智削减成本的文化”。

此前,瑞士已经在2020年初对冲基金Malachite Capital Management的融资违约中损失了2.14亿美元。虽然Malachite Capital和Archegos使用的交易工具不同,但两者都由瑞信的同一个部门监管。

在上述两起事件中,Greensill暴雷更像一个特殊的错误。而Archegos暴雷则有更多的系统性,Archegos事件暴露了瑞信在管理其交易部门方面存在的更广泛的缺陷。

对此,汇丰首席分析师分析师Paul J. Davies认为,上述问题主要源于瑞信内部,主要为集团急于实现利润目标,不再关注自己是如何实现这些目标的。

Davies认为,瑞信需要保持稳定并迅速调整业务方向。长期的不确定性只会给竞争对手时间,让他们挖走更多最有效率的员工和资产更加雄厚的客户。首席执行官Thomas Gottstein能否胜任这一任务还存在疑问。

Archegos和Greensill踩雷造成了巨大损失,并损害了瑞信在投资者中的地位。

根据此前瑞信公布的第二季度业绩数据,集团报告期内净利润从一年前的近12亿瑞郎降至2.53亿瑞郎(2.78亿美元),低于3.8亿瑞郎的预期。

摩根大通分析师预计,投行和资管业务接连爆雷,或令瑞信蒙受损失达75亿美元。

首席执行官Thomas Gottstein7月27日在声明表示,“我们非常重视这两起事件,决心吸取所有正确的教训。集团已大幅削减了风险加权资产和杠杆敞口,并改善了投资银行中的机构服务业务风险状况。采取的降风险措施包括将服务对冲基金的部门规模缩小三分之一,并切断与高风险客户的关系。“

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