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央行节后两日净回笼3200亿,应对资金缺口货币政策或加码

华西证券指出,10月央行公开市场到期量比9月多出5350亿元。如果后续宏观数据显示经济下行较为明显,货币政策边际宽松可能加码。

图片来源:人民视觉。

记者 王玉

本周央行公开市场操作净回笼资金3200亿元,创8个月新高,主要原因是央行在9月中下旬大量投放的流动性于国庆假期后陆续到期,导致短期内大量资金流出银行体系。

周五(10月8日)是国庆长假后的首个工作日,当天央行开展了100亿元7天期逆回购操作,周六央行亦进行了100亿元7天期逆回购操作。周五有3400亿元逆回购到期,周六无逆回购到期。

东北证券首席宏观分析师沈新凤表示,鉴于10月中上旬有大量的逆回购和中期借贷便利(MLF)到期,央行公开市场操作(续作)规模值得关注。

她指出,9月,在流动性本身相对趋紧的背景下,央行为维护跨季资金面平稳,连续数日发行千亿14日逆回购,而这部分逆回购将于10月中上旬陆续到期,故10月公开市场方面流动性缺口较大。

“往后看,11月有10000亿元MLF到期,12月有9500亿元MLF到期,未来3个月共计有2.45万亿的MLF到期,数量巨大,整个四季度公开市场到期的压力都不小。”沈新凤说。

据界面新闻统计,从9月13日至30日,央行公开市场累计净投放资金7900亿元。其中,从9月17日至30日,央行连续10个交易日进行了跨月的14天期逆回购操作。

截至目前,10月共有14100亿元货币政策工具到期。其中,10月8日到14日共有8400亿元14天期逆回购期;10月15日有5000亿元MLF到期;10月27日有700亿元国库现金定存到期。

华西证券指出,10月央行公开市场到期量比9月多出5350亿元,依据货币政策委员会三季度例会的指示,预计央行将继续维持一定水平的资金投放,从而保持流动性达到合理充裕的水平。

华西证券表示,如果后续宏观数据显示经济下行较为明显,货币政策边际宽松可能加码。比如,央行或通过下调存款准备金率来置换到期的MLF,以鼓励银行降成本;或者适当下调MLF等政策利率,引导利率中枢继续有所下移。

央行在9月24日召开的货币政策三季度例会上提到,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。

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